sobota, 15 lutego 2014

Zamykanie pozycji akcyjnych czyli powrót do defensywy

Jak pisałem w komentarzach pod ostatnim wpisem, zamknąłem pozycję na Enei z zyskiem 10,3% (take profit) a na Echo ze stratą na 4,7% (stop loss). Sumarycznie, na zainwestowanym w akcje kapitale jest w tym miesiącu ok. 2,4% na plusie. Mam spore powody do niezadowolenia głównie ze względu na stratną pozycję na Echo Investment. Spółka była nawet na 7% plusie a zamknięcie jest na minusie. 

Niestety trudno mi było ustawić stopa tak, by zabezpieczyć zysk a jednocześnie nie wypaść z rynku na byle korekcie i patrzeć jak kurs odjeżdża w kierunku docelowych ok. 7,50-7,70. Sprzedając po 5,90 zł kurs przełamał ważne wsparcie na  6 zł - 6,06 zł, potwierdził że wybicie ze średnioterminowej korekty było fałszywe. Do tego MACD i RSI znacznie się pogorszyły, pokazując sygnał sprzedaży i rysując kontynuację wyprzedaży w krótkiej perspektywie.

Echo Investment wykres 6-miesięczny, słupki dzienne
Echo Investment wykres 6-miesięczny, słupki dzienne

Jak zwykle trudno jednoznacznie określić co będzie dalej i czy nie była to zmyłka dla drobnych zgotowana przez grube ryby. Obroty na spadkach były jednak duże i ignorowanie powyższych sygnałów mogło się skończyć większymi stratami.

Echo jest dobrą spółką w rozsądnej cenie, lecz jest powyżej średniej wyceny z ostatnich lat. Jej plusem było to że było w trakcie korekty w długoterminowym trendzie wzrostowym i po ustanowieniu wsparcia. Wybicie powinno być w kierunku dotychczasowego szczytu. Zamiast tego, było przebicie wsparcia.

Echo Investment, wykres 3-letni, słupki tygodniowe
Echo Investment, wykres 3-letni, słupki tygodniowe


Dlaczego spółka zachowała się tak słabo? Kiedy przyjrzeć się indeksowi WIG-Deweloperzy, widać że zachowują się oni względnie słabo podczas lutowego odbicia na GPW. Szkodzą zwłaszcza Echo i GTC, które mają w indeksie największy udział.

Słabość kursu Echo na tle indeksu WIG-Deweloperzy, wykres 6 miesięczny
Słabość kursu Echo na tle indeksu WIG-Deweloperzy, wykres 6 miesięczny

Inwestorzy postawili na kontynuację realizacji długoterminowych zysków na Echo a to, czy w krótkim terminie wygra popyt z TFI czy podaż od już zarobionych, może wyjaśnić się na niżej położonych wsparciach, które są w okolicach 5,50 zł i 5 zł. Na jednym z tych poziomów, odnowienie pozycji wydaje się sensowne i wówczas można próbować odrobić obecną stratę.

P.S. Podczas piątkowej sesji kiedy realizowałem stop loss przy 5,90, kurs spadł dalej do 5,78 zł lecz na koniec sesji wzrósł do 6,09 zł. Wrócił on powyżej wsparcia w okolicy 6 zł - 6,06 zł lecz jest nadal w 3-miesięcznym trendzie spadkowym tuż poniżej oporu. Biorąc pod uwagę skomplikowanie się sytuacji i kolejne możliwe fałszywe ruchy przy wybiciu, wybieram póki co bycie poza rynkiem.

Odnośnie Enei, kurs doszedł do oporu i patrząc na wykupienie oraz początek korekty na największej spółce energetycznej - PGE, myślę że może dojść do wyraźnej korekty na Enei. Dlatego zamykam pozycję. Dzięki temu też zabezpieczam zyskowne wyjście z akcji w lutym, bo zysk na Enei z nawiązką rekompensuje stratę na Echo Investment.

Enea, wykres 6-mies., realizacja min. zasięgu wybicia po osiągnięciu podwójnego dna
Enea, wykres 6-mies., realizacja min. zasięgu wybicia po osiągnięciu podwójnego dna
Enea i PGE, 6 mies; PGE w podobnej formacji, zaczyna wykazywać słabość (bliski koniec ruchu?)
Enea i PGE, 6 mies; PGE w podobnej formacji, zaczyna wykazywać słabość (bliski koniec ruchu?)

niedziela, 9 lutego 2014

Korekta na giełdzie a niepewność

Pod koniec stycznia br. mieliśmy do czynienia z sytuacją, kiedy polska giełda kontynuowała korektę z grudnia 2013 a jednocześnie przyspieszyły spadki na słabszych rynkach wschodzących. Rozpoczęła się też korekta na rynkach rozwiniętych.

Mimo, że polskie akcje były już dość wyprzedane i rozpoczynała się akumulacja, istniało ryzyko, że pogłębiające się spadki w USA przekreślą szansę na odbicie w Polsce. Jak dotąd, ta kulminacja niepewności przy relatywnie niskich poziomach cen na wielu akcjach, była idealnym momentem by kupić przecenione papiery z perspektywą krótkoterminową.

To nie jest odkrycie bo można było przeczytać podobne wpisy na innych blogach, lecz ważne kto korzystną relację zysku do ryzyka dostrzegł pierwszy i kto szybciej kupił dobre akcje po dobrej cenie. Często się bowiem zdarza, że początkowa faza odbicia jest bardzo dynamiczna. W środkowej fazie wzrostu bywa on wolniejszy, przyspiesza pod koniec ruchu by wyznaczyć szczyt i rozpocząć konsolidację lub spadki.

Enea i Echo - aktualizacja

Zajęte pozycje ładnie wzrosły razem z rynkiem a do szczytów z listopada 2013 jeszcze kawałek - po kilkanaście procent.

Echo Investment - wykres dzienny z 7.02.2014
Echo Investment - wykres dzienny z 7.02.2014
Kurs Echo ładnie wybił się z trendu spadkowego. W piątek myślę że nastąpiła kulminacja ruchu powrotnego - przy minimach długiego cienia z piątku widziałem zwiększoną ilość stosunkowo drobnych transakcji - moim zdaniem było to czyszczenie stopów u tych, co stawiali że trwałe wzrosty nastąpią zaraz po wybiciu z trendu.

Kształt świecy z długim dolnym cieniem i krótkim korpusem przypomina tą z 18 grudnia 2013. W ciągu 6 sesji które później nastąpiły, kurs wzrósł o ok. 70 gr. Jeśli podobnie nastąpiłoby teraz, moglibyśmy zobaczyć przebicie 7 zł w ciągu 2 tygodni.

Bardzo ładnie wyglądają linie trendu na MACD i RSI - na przemian wzrosty i korekty, dzięki czemu do przegrzania nadal daleko.

Na Enei też mamy wybicie - tu można narysować podwójne dno przy zasięgu wahań 12,50-13,50 zł, co daje potencjał wzrostu po wybiciu do co najmniej 14,50 zł.

Enea - wykres dzienny z 7.02.2014
Enea - wykres dzienny z 7.02.2014
Wkrótce możemy zobaczyć jakąś korektę. Ta sekwencja białych świec z ostatniego tygodnia po prostu wygląda zbyt pięknie. Scenariusz wzrostowy powinien się spełnić przy silnym lub przynajmniej stabilnym szerokim rynku. 

Podobnie jak na Echo, możliwy jest ruch powrotny do wybitej linii trendu i testowanie jej intraday, ale zamknięcie sesji lepiej aby wypadło powyżej. Po strząśnięciu stop lossów możemy wędrować do 13,50 gdzie mamy spory opór krótkoterminowy. Tam się troszkę zapewne pomęczymy. Dalej droga do 14,50 - kolejna korekta i może próba dobicia do szczytów na 16 zł.

Scenariusz bazowy zakłada wzrosty na polskim rynku przynajmniej do marca i w tym czasie Echo może dojść do 7,50-7,70 zł a Enea do 14,50-15 zł. Przy tych poziomach możliwe że zamknę przynajmniej połowę pozycji. Na ostateczną decyzję mam jeszcze prawie 2 miesiące a w tym czasie rynek może narysować zupełnie inny scenariusz niż moje założenia.