Wielka prywatyzacja - debiut PZU

Już za około 5-10 tygodni powinniśmy być świadkami dwóch wielkich debiutów giełdowych: spółek PZU (Powszechny Zakład Ubezpieczeń) i Tauron Polska Energia. Dziś postaram się przybliżyć temat IPO pierwszej z firm.

Jak podaje Parkiet, debiut PZU może odbyć się najwcześniej 10-14 maja 2010 a na giełdę ma trafić od 22 do 30% wszystkich akcji. Sprzedającymi będą Eureko i Skarb Państwa. Wielkość oferty będzie zależała od popytu na akcje co jest związane z możliwą do uzyskania ceną.

Ofertę można podzielić na trzy zasadnicze części: zagraniczną, krajową instytucjonalną (głównie fundusze) oraz krajową detaliczną (osoby fizyczne). Z racji wielkości oferty (5,5 do 8,0 mld zł) i faktu, że niedługo później jest planowany kolejny debiut Tauronu, Skarb Państwa będzie chciał aby jak najwięcej sprzedać inwestorom zagranicznym, tak aby nie wydrenować zanadto polskiego rynku giełdowego z gotówki, co do której ma jeszcze plany. 

Chodzą słuchy, że czerpiąc z doświadczeń debiutu Polskiej Grupy Energetycznej (PGE), Skarb Państwa bardziej zadba o formułę oferty, aby zagwarantować drobnym akcjonariuszom zapis bez redukcji do określonej ilości walorów. Może to być np. 30 akcji po 300 zł (razem 9 tys. zł). Powyżej tej ilości zapis byłby redukowany. 

Dzięki temu każdy drobny miałby szansę zarobić przy w miarę udanym debiucie. Taki zapis pomógłby też ukrócić zjawisko lewarowania zakupu przez drobnych inwestorów, którzy chcieli zmniejszyć skalę redukcji zapisu. Na PGE drobni dostali bowiem jedynie 3,5% akcji, na które się zapisywali. W sumie na lewarach nie zarobili drobni, tylko banki, które ich udzielały. Wzrost kursu przeważnie nie pokrył nawet prowizji i odsetek od kredytu.

Za zbieranie ofert kupna akcji w kraju odpowiadają biura maklerskie PKO BP i Banu Ochrony Środowiska. Mam nadzieję, że w DI BRE, gdzie mam rachunek, też będzie można składać zapis. Dobrze, gdyby dodatkowo nie pobierano prowizji maklerskiej od kupna (są na to szanse). Jako że do debiutu prawdopodobni jeszcze nieco ponad miesiąc, warto pomyśleć o otwarciu rachunku maklerskiego, jak ktoś go jeszcze nie ma a akcjami jest zainteresowany.

W porównaniu do innych dużych firm ubezpieczeniowych na świecie, PZU może debiutować z niskim historycznym wskaźnikiem Cena/Zysk, który może wynieść ok. 10 dla roku 2009 i kilkunastu dla prognozy na rok 2010. Na świecie stabilne firmy z tej branży osiągają C/Z ok. 20 a nawet więcej.

Przy "pomyślnych wiatrach" na szerokim rynku, jest szansa na spore wzrosty nietylko na pierwszej  sesji ale i w dalszej perspektywie, które mogą w sumie dać nawet kilkadziesiąt procent zysku.

Oczywiście jak to z akcjami bywa, ich cena raz rośnie a raz spada. Mitem jest, że PZU jest bezpieczne jak lokata. O zysku  lub stracie zadecyduje nasz timing kupna i sprzedaży.

Poniżej zamieszczam linki do artykułów, które mogą pomóc by wstępnie przygotować się do oferty:

Historia PZU

Oferta PZU tuż tuż

Wielkość oferty

Ostateczna cena akcji PZU będzie znana do końca kwietnia

PZU a inne debiuty ubezpieczycieli na świecie

Po publikacji przez spółkę prospektu emisyjnego, można będzie dokonać bardziej wnikliwej analizy atrakcyjności inwestycji.